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信息科技盈利稳步提升荐5股

发布时间:2019-08-15 10:07:22

信息科技:盈利稳步提升 荐5股 201 -05-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述近日通信板块持续走出强势行情,昨日中信通信板块指数继续上涨1.55%,烽火通信、中兴通讯等行业龙头领涨通信板块。对此,我们有必要再次阐述对通信行业后续发展的最新观点。

事件评论以LTE为代表的新一轮技术周期已实质启动,未来2年行业基本面持续向上:在当前宏观经济环境下,决策层有极强的意愿加大通信行业投资,从而拉动传统产业增长,并促进新兴产业的发展。以LTE为代表的新一轮网络基础设施的部署,无疑正契合了决策层的战略思想。进入201 年,以TD-LTE为代表的4G网络部署已经实质启动,我们判断其所驱动的行业新一轮景气周期将至少持续2年,主要逻辑在于:1、从美国、日本、韩国等已经部署完成LTE网络的国家来看,LTE带动起行业投资实现了2年以上的快速增长;2、从中国历史上部署 G网络的经验而言,LTE所带来的行业投资增长也至少会持续2年。

近期招标结果再次验证行业竞争环境明显改善态势,行业盈利水平将稳定提升:我们注意到,近期结束的中国移动OTN、PTN等传输设备集采中,各厂商的产品价格基本维持稳定;同时,结合201 年中国电信集采部分PON设备产品价格出现上涨的事实,我们认为,行业竞争环境已切实呈现明显改善的态势。出现这一现象的主要逻辑在于,主要厂商不再片面追求市场份额,各厂商之间价格战已明显趋缓,此现象最终将提升整个行业的盈利水平。

随着资本开支的逐渐释放,201 年通信设备厂商业绩增速将呈逐季提升态势:我们判断,主要的通信设备厂商在201 年的业绩增速,将呈逐季度提升态势。主要原因在于,随着TD-LTE等网络投资在二季度逐步释放,相关厂商的业绩弹性将逐步显现。事实上,部分配套设备厂商发布的较高的201 年上半年业绩预告,表明LTE所带来的行业增长,已经在配套设备领域得到体现。

投资建议:我们推荐极大受益于LTE建设的行业龙头--烽火通信和中兴通讯,同时推荐细分市场景气度高企的厂商—天喻信息、中恒电气和宜通世纪,重申以上公司的“推荐”评级。另外,关注具备相对估值优势的中天科技,维持其“谨慎推荐”评级。

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