您的位置: 旅游网 > 影视

华泰证券经济增速下滑带动消费增速回落

发布时间:2019-08-14 17:04:44

华泰证券:经济增速下滑带动消费增速回落 2016-01-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

数据表现:12月份社会消费品零售总额同比增长11.1%,预期为11.2%,前值为11.2%,回落0.1个百分点。

我们的观点:

1、经济增速放缓,带动消费增速回落。12月份社会消费品零售总额同比增长11.1%,前值为11.2%,回落0.1个百分点。社会消费品零售总额同比增速的回落主要有两个原因,一是因为经济增速放缓,工业增加值同比增速下降0.3个百分点;二是车辆购置税减税刺激政策边际效应递减,汽车销售出现回落。各类消费品零售额涨跌互现,除了粮油食品、饮料、日用品、金银首饰、石油、建筑、家具,其他类别消费品零售额出现回落。

2、乡村增速高于城镇,餐饮收入增速高于商品零售。按经营单位所在地分,12月份,城镇消费品零售额同比增长10.9%,比11月份回落0.1个百分点;乡村消费品零售额增长12.0%,回落0.2个百分点。按消费类型分,12月份,餐饮收入同比增长11.2%,回落0.3个百分点;商品零售增长11.0%,回落0.1个百分点。

3、网上零售继续高速增长,线上取代线下进行时。2015年,全国网上零售额38773亿元,同比增长33.3%。其中,实物商品网上零售额32424亿元,增长31.6%,占社会消费品零售总额的比重为10.8%;非实物商品网上零售额6349亿元,增长42.4%。

4、各种商品涨跌互现,石油及制品类销售大幅回升。在必需品中,粮油食品类同比增长18.1%,比11月份回升1个百分点;饮料类增长16.5%,回回升3个百分点;烟酒类增长13.9%,回落0.9个百分点;服装鞋帽针纺制品类增长6.9%,回落3个百分点;化妆品类增长5.9%,回落3.2个百分点;日用品增长16.3%,回升2.3个百分点;中西药品增长12.3%,回落3.2个百分点;石油及制品类下跌2.6%。在耐用品中,金银珠宝类增长11.1%,回升6.2个百分点;家用电器和音像器材类增长13.5%,回落4.5个百分点;文化办公用品类增长8.5%,回落13.7个百分点;家具类增长16.5%,回升2个百分点;通讯器材类增长3.9%,回落8.3个百分点;建筑及装潢材料类增长20.0%,回升3个百分点;汽车类增长8.1%,回落0.9个百分点。

年末正值聚会、聚餐集中举办,拉动食品、饮料消费继续上涨,石油价格的下降刺激了石油及制品类商品消费的增加,车辆购置税减免刺激政策边际效应递减,汽车消费增速回落。

5、2016年社会消费品零售总额增速将会小幅下降。第一,由于“八项规定”对餐饮消费的影响逐渐递减,餐饮收入增速将进一步回升;第二,经济的持续下行给社会消费品零售的增长造成压力;第三,物价仍然比较低迷,2016年CPI同比涨幅预计在1.5%左右。基于以上三点,我们预计2016年社会消费品零售总额同比增长10.0%,较2015年回落0.7个百分点。

怎么治疗血栓
血栓形成的原因
卒中的高危发病人群
血栓手术
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的